Skrivnostni trgovec stavil na padec Nvidie in zaslužil 200 milijonov

Dramatični padec dolgoletnega vodje Nvidie Jensena Huanga, ki je zaradi razkritih afer z domnevno kitajsko vohunko in dvema uslužbenkama v četrtek odstopil, je v zadnjem mesecu potopil delnico vodilnega razvijalca čipov za umetno inteligenco. A medtem ko na trgu vlada negotovost o tem, kaj Huangov izhod pomeni za Nvidio in širši sektor, je neznani trgovec z izvedenimi finančnimi instrumenti zaslužil skoraj 200 milijonov dolarjev s smelo stavo na padec delnice, poroča Financial Times (FT).

Analitik pri Macro Risk Advisors Joseph Niles je po poročanju FT opazil, da je skrivnostni trgovec 12. oktobra izvedel obsežno kratko stavo (short, angl.) z delnicami Nvidie, ki zapade januarja.

Trgovec je kupil 180 tisoč prodajnih opcij (“put”) s prodajno ceno 150 dolarjev za delnico, hkrati pa prodal 280 tisoč prodajnih opcij s ceno 100 dolarjev za delnico. Prodajne opcije omogočajo prodajo delnic Nvidie po vnaprej določeni ceni. Za nakup teh opcij je moral plačati le premijo, ne pa celotne vrednosti delnic.

Takrat je bila delnica Nvidie vredna 226 dolarjev, kar je precej več od cene, pri kateri bi se opcije izplačale (150 dolarjev). Zato so bile te opcije v času nakupa brez dejanske vrednosti. Trgovec bi z njimi zaslužil le, če bi cena delnice padla pod 150 dolarjev. Če do tega ne bi prišlo, bi izgubil denar, ki ga je plačal za nakup opcij.

Trgovec je del stroška za nakup opcij s ceno 150 dolarjev pokril tako, da je prodal večje število opcij s ceno 100 dolarjev. S tem je zmanjšal skupni strošek in za celotno strategijo plačal 8,32 milijona dolarjev. Ker se je sredi oktobra zdelo malo verjetno, da bo cena delnice Nvidie padla pod 150 dolarjev, so bile te opcije razmeroma poceni.

Kaj to pomeni za trgovca

Če cena delnice začne upadati in se približa 150 dolarjem, se poveča verjetnost, da bo do zapadlosti pogodbe januarja dosegla mejo 150 dolarjev. Ker je delnica po vseh pretresih zadnjega meseca izgubila približno tretjino vrednosti in je trenutno pri 162 dolarjih, se je vrednost trgovčevih 180 tisoč put opcij zvišala na 197 milijonov dolarjev, zanje pa je plačal le dobrih osem milijonov dolarjev.

Toda če bi se cena delnice začela približevati 100 dolarjem, bi bil trgovec lahko v škripcih, če bi bil primoran izplačevati put opcije pri 100 dolarjih, ki jih je prodal. Trenutno je v plusu, ker je cena delnice v idealnem območju, vse bližje 150 dolarjem, a še daleč od 100 dolarjev.

Po izračunih analitikov pri MRA bi lahko dotična stava (vključujoč tako prodane kot kupljene opcije) v najboljšem primeru prinesla 892 milijonov dolarjev dobička. V teoriji pa lahko prinese izgubo, če cena delnic pade pod 100 dolarjev. Kot so še izračunali analitiki, bo trgovec pri dobičku, če cena delnice ostane v razponu med 114,6 in 150,5 dolarja do 15. januarja, ko opcijske pogodbe zapadejo.

Trgovec – ni znano, če gre za posameznika ali podjetje – lahko opcije proda tudi pred iztekom in unovči trenutne dobičke, še piše FT. To bi bilo morda tudi priporočljivo, saj se lahko delnica tudi odbije z dna.

Stavil pred aferami

Za vzpostavitev časovnice spomnimo: The New York Times je konec oktobra poročal o ugotovitvah ameriških obveščevalcev, da je imel Huang razmerje z domnevno kitajsko vohunko. Po uvodnih zanikanjih je v nedeljo, 8. novembra, Huang priznal afero, takoj zatem pa je NYT razkril še eno afero z uslužbenko, Huang pa je odstopil. Nato je Reuters razkril še tretjo afero, z drugo uslužbenko, Huanga pa čaka še pričanje pred ameriškim kongresom zaradi skrbi o ogrožanju nacionalne varnosti. Trgovec je opcije kupil že pred izbruhom vseh afer, 12. oktobra.