Začeli so z majhno lekarno, zdaj so za 4,1 milijarde vstopili v ZDA

Več kot 100 let se je družina Angelini zadovoljila z vodenjem pretežno evropskega poslovnega imperija s svojega sedeža v Rimu. Ta obsega farmacevtske izdelke, kot sta italijanski ekvivalent zdravila Tylenol in antidepresiv trazodon, podjetje za robotiko, vinske kleti (seveda – Italija) ter skupno podjetje s podjetjem Procter & Gamble za prodajo plenic Pampers in drugih potrošniških izdelkov v njihovi domovini Italiji.

Ko se je nekdanji bankir in profesor prava Sergio Marullo di Condojanni leta 2017 poročil s Theo Paolo Angelini, ki je danes kot predstavnica četrte generacije družine večinska delničarka, sta začela načrtovati obsežno širitev farmacevtskega podjetja Angelini Pharma. Zastavila sta si cilj, da bosta do leta 2024 prodrla na največji in najbolj inovativen farmacevtski trg na svetu.

“Od vsega začetka je bilo jasno, da so ZDA, ko gre za farmacevtsko področje, nepogrešljive,” je 48-letni Marullo di Condojanni povedal za Forbes.

Novembra lani je Marullo di Condojanni usmeril svojo pozornost na družbo Catalyst Pharmaceuticals s sedežem v Coral Gablesu na Floridi. Gre za biotehnološko podjetje, ki se ukvarja z redkimi boleznimi in je bilo takrat že uvrščeno na borzi. Med srečanjem z njegovim glavnim direktorjem Richom Dalyjem v razkošnem hotelu Chancery Rosewood na londonskem Grosvenor Squaru, ki je nekoč služil kot ameriško veleposlaništvo, je Marullo di Condojanni pokazal ves svoj šarm.

“Je popolnoma italijanski – brezhibno oblečen,” pravi Daly. Zbližala sta se zaradi podobnega pristopa k razvoju zdravil in načina, kako bi se lahko dopolnjevali njuni podjetji – eno v ZDA, ki se ukvarja z redkimi nevrološkimi in živčno-mišičnimi boleznimi, drugo pa zunaj ZDA, ki se ukvarja z možganskimi motnjami, kot sta epilepsija in depresija.

V ZDA še neznanka, v Italiji z dolgo zgodovino

Maja letos se je družba Angelini Pharma s pomočjo investicijske družbe Blackstone in italijanske finančne družbe CDP Equity dogovorila, da bo za nakup družbe Catalyst plačala 4,1 milijarde dolarjev v gotovini, kar je predstavljalo premijo glede na njeno takratno tržno kapitalizacijo (kupec plača višjo ceno za delnico, kot je trenutna vrednost na borzi). Posel, ki je bil sklenjen julija, je italijansko podjetje katapultiral na trg Združenih držav Amerike in na trg zdravil za redke bolezni.

Družba Angelini je v Združenih državah Amerike manj znana, v Italiji pa ima dolgo in bogato zgodovino. Z 1,5 milijarde dolarjev prihodkov pred sklenitvijo posla s Catalystom je Angelini Pharma največji del širše poslovne skupine družine Angelini, Angelini Industries, ki je lani ustvarila skupne prihodke v višini približno 2,5 milijarde dolarjev.

Forbes ocenjuje, da je premoženje Thee Paole Angelini in njene družine vredno približno 10 milijard dolarjev. 39-letnica je večinska delničarka, čeprav njen oče, 80-letni Francesco Angelini, ohranja tako manjšinski delež kot tudi dodatne ekonomske pravice v njenem večinskem deležu.

Oživila zgodbo o inovacijah

Družinska podjetja se pogosto znajdejo v težavah ali se prodajo za časa tretje generacije, še manj pa jih preživi in uspeva v četrti. Toda Thea Paola Angelini (ki se osredotoča na družinsko filantropijo in ni želela dati izjave za Forbes) ter Sergio Marullo di Condojanni, ki je glavni direktor tako Angelinijeve matične družbe kot tudi podjetja Angelini Pharma, sta imela večje ambicije kot le vodenje zaspanega podjetja, ki ustvarja dobiček z zdravili, izumljenimi v 50. in 60. letih.

“Odločili smo se, da moramo znova oživiti zgodbo o inovacijah, ki jo je podjetje živelo pred mnogimi leti,” pravi Marullo di Condojanni. Poleg nakupa podjetja Catalyst je skupina ustanovila tudi lasten manjši sklad tveganega kapitala z začetnim kapitalom v višini 350 milijonov dolarjev. Njegov cilj je vlaganje v obetavna zagonska podjetja s področja biomedicine, kot je švicarsko podjetje Nouscom, ki razvija cepivo proti raku.

Širitev na ameriški trg je za italijansko podjetje neobičajen korak. V Italiji je večina podjetij v družinski lasti, mnoga pa ostajajo osredotočena na evropski trg. “Nova generacija je bila ambicioznejša,” pravi Alessandro Zattoni, profesor strategije na poslovni šoli Luiss Business School v Rimu, ki je napisal študijo primera o družinskem podjetju Angelini. “Podjetniki začenjajo spreminjati tradicionalni pristop, da ostaneš samo v Evropi, v Italiji,” dodaja. “Vstop v ZDA ni enostaven, a če uspeš, imaš na voljo ogromen trg.”

Začelo se je pred več kot 100 leti

Decembra 1919 je Francesco Angelini (Thein praded), takrat 32-letni farmacevt, v Anconi, pristaniškem mestu na italijanski jadranski obali, ustanovil majhno podjetje za proizvodnjo in prodajo zdravil. Danes je podjetje Angelini Pharma verjetno najbolj znano po dveh zdravilih – zdravilu proti gripi na osnovi paracetamola, imenovanem Tachipirina (na trg je prišlo v 50. letih prejšnjega stoletja in je v bistvu italijanski ekvivalent zdravila Tylenol ter eno najbolje prodajanih zdravil v Italiji) in trazodonu, antidepresivu, ki so ga njegovi raziskovalci odkrili v 60. letih prejšnjega stoletja in je še danes v široki uporabi.

Medtem ko so druga farmacevtska podjetja v preteklih letih premikala meje znanosti, je Angelini postopoma uvajal inovacije pri svojih obstoječih zdravilih. Se je pa poslovna skupina Angelini v tem času razširila še na druga področja, saj je kupila podjetje za parfume v Španiji in – ker gre vendarle za Italijo – vinske kleti v Toskani. Njihovo vino Bertani Amarone della Valpolicella je od slavnega vinskega kritika Jamesa Sucklinga prejelo popolno oceno 100 točk. Pobudnik številnih tovrstnih prevzemov je bil Francesco Angelini (Thein oče), ki je podjetje prevzel leta 1993, po smrti svojega očeta.

Zaplet pri nasledstvu

Thea Paola Angelini, ki je diplomirala iz celične in molekularne biologije na Univerzi Tor Vergata v Rimu, je svojo kariero začela kot raziskovalka v laboratorijih podjetja Angelini v Santa Palombi. Od junija 2025 je predsednica družbe Angelini Holding, matične družbe podjetja Angelini Industries.

S Sergiom Marullom di Condojannijem sta se spoznala prek skupnega prijatelja v Rimu. Odvetnik z doktoratom iz domače in mednarodne arbitraže, pridobljenim na Univerzi Luiss Guido Carli, je bil prej profesor prava in član upravnega odbora banke Banca Aletti, zasebnega bančnega oddelka skupine Banco BPM. Po poroki leta 2017 se je tudi on pridružil družinskemu podjetju Angelini. Živita v Rimu in imata tri majhne otroke.

Leta 2018 je Thein oče Francesco, ki je bil takrat v svojih zgodnjih 70-ih, nadzorni delež v podjetju prenesel nanjo. Zadeva se je hitro zapletla. Theina starejša polsestra, Maria Gioella Angelini, jo je obtožila izkoriščanja opravilno nesposobne osebe in sodišče v Velletriju zaprosila, naj imenuje pravnega upravitelja, ki naj zaščiti interese njenega očeta Francesca. Sodišče je septembra 2022 njene zahtevke zavrnilo. Podjetje Angelini Industries je v takratnem sporočilu za javnost to označilo za “sklep o dokončni zavrnitvi, ki je potrdil neutemeljenost obtožb”. Zatrdilo je tudi, da pravni postopki niso imeli nikakršnega vpliva na vodenje podjetja.

Spor se je odvijal javno v italijanskih medijih. La Repubblica ga je poimenovala “Dallas družine Angelini”. Pri tem je imela v mislih znano televizijsko serijo o izmišljeni premožni naftni družini.

“Bilo je boleče,” pravi Marullo di Condojanni. “Na koncu smo oblikovali trdno kapitalsko strukturo in dobili večinskega delničarja. Končalo se je dobro, a proces je bil boleč.”

Usmeritev v zdravila za epilepsijo

Pod vodstvom četrte generacije je podjetje svoj farmacevtski posel preusmerilo na področje bolezni možganov. Leta 2021 je Angelini Pharma za do 960 milijonov dolarjev kupil švicarsko biofarmacevtsko podjetje Arvelle Therapeutics in s tem pridobil evropske pravice za njegovo zdravilo proti epileptičnim napadom, namenjeno odraslim, ki se ne odzivajo na druga zdravljenja. Zaradi epilepsije po vsem svetu trpi več kot 50 milijonov ljudi, od tega približno 6 milijonov v Evropi.

Nato je maja 2025 od podjetja Grin Therapeutics s sedežem v New Yorku za 570 milijonov dolarjev pridobil pravice za trge zunaj ZDA za še eno zdravilo za zdravljenje redke, genetske oblike epilepsije. V začetku tega leta je podjetje napovedalo strateško raziskovalno sodelovanje z zagonskim podjetjem Quiver Biosciences s sedežem v Cambridgeu, v zvezni državi Massachusetts, ki se ukvarja z razvojem zdravil s pomočjo umetne inteligence. Razviti bodo skušali nova zdravila za genetske oblike epilepsije.

“Strateško smo se odločili, da se bomo še bolj osredotočili na epilepsijo in nadgradili naše dosedanje dosežke na področju zdravja možganov,” pravi Rafal Kaminski, vodja znanstveno raziskovalnega dela v družbi Angelini Pharma, ki je prej delal v podjetjih UCB Pharma v Belgiji in Roche v Švici.

Največji prevzem do zdaj

Obseg posla s podjetjem Catalyst, ki znaša 4,1 milijarde dolarjev, prekaša prejšnje prevzeme in Angeliniju omogoča vstop na trg redkih bolezni. S tremi komercialnimi zdravili na trgu se je prihodek podjetja Angelini Pharma takoj povečal za približno 600 milijonov dolarjev – kar je okoli 40 odstotkov.

Prodajno najuspešnejše od omenjenih treh komercialnih zdravil podjetja Catalyst je namenjeno redki živčno-mišični avtoimunski motnji, imenovani Lambert-Eatonov miastenčni sindrom ali LEMS, ki povzroča mišično šibkost, zaradi katere lahko pride celo do težav pri dihanju ali požiranju.

Bolezen je zelo huda, vendar prizadene le okoli 30.000 ljudi po vsem svetu, od tega jih je 400 v Združenih državah Amerike. Prodaja zdravila za zdravljenje LEMS-a je pred prevzemom predstavljala dve tretjini od 149 milijonov dolarjev prihodkov podjetja Catalyst v prvem četrtletju (ki se je končalo 31. marca).

Zaradi tako majhnega števila bolnikov je trg redkih bolezni zelo zahteven. Vendar pa to lahko ustvari prostor za prodor novega podjetja. Obsežna terapevtska področja, kot je na primer zdravljenje raka, zahtevajo velike prodajne ekipe za lansiranje zdravila na trg. To močno otežuje tekmovanje s farmacevtskimi velikani, ki lahko mobilizirajo velike skupine ljudi.

Na področju redkih bolezni je le malo velikih podjetij. Največje med njimi je Vertex Pharmaceuticals s tržno kapitalizacijo 134 milijard dolarjev. Marullo di Condojanni ocenjuje, da si Angelini lahko na tem področju ustvari dobro izhodišče in od tam nadaljuje širitev.

“Mislim, da moramo narediti še več”

Dan po objavi sporazuma s podjetjem Catalyst je Marullo di Condojanni zbral vodstveno ekipo na sedežu podjetja v Rimu. Tega so pred šestimi leti prenovili v sodoben, skoraj 30.000 kvadratnih metrov velik kompleks z vertikalnimi zelenimi stenami in vrtovi.

“Vsi smo pričakovali, da bo rekel: Bravo, dobro smo se odrezali, zdaj pa se lahko sprostimo,” pravi Agnese Cattaneo, glavna medicinska direktorica podjetja Angelini. “A je rekel: Opravili ste odlično delo, ampak veste, dekleta in fantje, želim biti odkrit z vami. Mislim, da moramo narediti še več.”

To je slišati bolj kot izjava kakšnega glavnega direktorja iz Silicijeve doline kot pa vodje italijanskega družinskega podjetja.

Avtorica izvirnega članka je Amy Feldman, Forbes.