Hitro rastoči hrvaški trgovec v dolžniških težavah. Na kaj so opozorili revizorji?
Prihodki trgovske verige Studenac rastejo, vendar je podjetje lani imelo več kot 30 milijonov evrov čiste izgube, revizorji pa opozarjajo na negotovost zaradi kršitve zavez do bank.
Trgovska veriga Studenac, ki ima največjo mrežo trgovin na Hrvaškem, pri nas pa je predlani prevzela šentjursko trgovsko podjetje Kea, se sooča s poslovnimi težavami.
Hitra širitev, financirana z zadolževanjem, je privedla do zamud pri plačilih in večmilijonskih dolgov do ključnih dobaviteljev, kot so Fortenova, Podravka in Atlantic, ki so v veliki meri že zapadli v plačilo, je prvi poročal Novi list. Poleg tega je podjetje lani kršilo zaveze do bank posojilodajalk.
Poslovne težave podjetja, ki ga je leta 2018 prevzel poljski sklad zasebnega kapitala Enterprise Investors, so razvidne iz finančnega poročila za leto 2025, obstoj zapadlih dolgov pa so za hrvaški medij neuradno potrdili tudi sami dobavitelji, je pisal Novi list.
Rast financirali z zadolževanjem
Finančni podatki za leto 2025 kažejo na upad dobičkonosnosti. Prihodki so se povečali za 12,5 odstotka na 854,4 milijona evrov, dobiček pred obrestmi, davki in amortizacijo (EBITDA) pa se je zmanjšal s 65,8 milijona evrov na 51,8 milijona evrov. Čista izguba je dosegla 30,6 milijona evrov, medtem ko je bila v 2024 manjša kot milijon evrov.
Konca leta 2025 je imela skupina Studenac 1.411 trgovin in več kot sedem tisoč zaposlenih. Lastniška struktura je organizirana prek družbe Studenac Group S.A. iz Luksemburga, medtem ko je končna matična družba registrirana na Kajmanskih otokih, piše Novi list.
Podjetje je agresivno širitev v zadnjih letih v veliki meri financiralo z zadolževanjem, med drugim je dobilo 70 milijonov evrov posojila Evropske banke za obnovo in razvoj (EBRD).
Leta 2024 je poskušalo izvesti prvo javno ponudbo delnic (IPO) na zagrebški in varšavski borzi s ciljem zbrati okoli 80 milijonov evrov svežega kapitala. A načrt je bil konec novembra 2024 preklican, podjetje pa je kljub temu nadaljevalo s širitvijo.
Iščejo odpustek bančnih upnic
Vodstvo v letnem poročilu po poročanju hrvaških medijev kot razlog za lansko izgubo navaja višjo amortizacijo, naraščajoče stroške dela in zmanjšanje zalog.
Na težave v poslovanju pa po poročanju portala Novi list kaže revizorska opomba v letnem poročilu, da obstaja “znatna negotovost”, ki bi lahko vzbudila dvom o sposobnosti podjetja za nadaljevanje poslovanja. Razlog za opozorilo je nedoseganje kazalnikov, določenih v pogodbi o financiranju z bankami. Revizorji so navedli, da je trgovec te zaveze kršil lani in da bo prekršku še vse do konca tretjega četrtletja letošnjega leta.
Studenac je po poročanju hrvaških medijev lani dolg do bank povečal za skoraj 47,7 milijona evrov na 288,9 milijona evrov, skupne finančne obveznosti pa znašajo že okoli 450 milijonov evrov. Pri tem kot posebno zaskrbljujoč navajajo podatek, da je bilo 211,1 milijona evrov dolgoročnih posojil prerazvrščenih v kratkoročna – ta pa so praviloma dražja.
Obveznosti do dobaviteljev so se povečale s 156,3 milijona evrov na 171,8 milijona evrov.
Odločitev bank, ali bodo spregledale kršitev zavez, bo po poročanju medija ključna za prihodnost podjetja Studenac. Kot pišejo revizorji, banke do objave poročila o tem niso odločile.
V podjetju do zdaj pisanja medijev niso komentirali. Je pa podjetje sredi septembra za novega člana uprave in finančnega direktorja imenovalo Mikolaja Chruszczewskoga. Kot je takrat za Forbes Hrvaška dejal predsednik uprave Michał Senczuk, bo imel novi prvi finančnik “pomembno vlogo pri nadaljnjem zagotavljanju finančne stabilnosti in trajnostne rasti v naslednji fazi razvoja”.
