Vse kar morate vedeti o naložbenih računih: kakšne bodo cene in omejitve

Čez slabe tri tedne, 5. marca, bodo banke in borznoposredniške družbe lahko začele ponujati individualne naložbene račune (INR). Cilj države je, da bi državljane, ki imajo v primerjavi z drugimi evropskimi državami nadpovprečno visok delež denarja na bankah, spodbudila k vlaganju na finančnih trgih.

Slovenci okoli štiri petine od 29 milijard prihrankov na bankah hranimo v obliki vlog na vpogled (po domače povedano imamo ta denar na računu in ni vezan v depozit), kar pomeni, da zanje praktično ne dobivamo obresti.

Takšna struktura varčevanja po oceni ministrstva za finance omejuje razvoj kapitalskega trga in posledično tudi vpliva na financiranje gospodarstva, je navedeno v strategiji razvoja kapitala med letoma 2023 in 2030. Naložbe prek INR bodo izrazito ugodno davčno obravnavane, vlagatelji pa bodo razbremenjeni tudi vseh administrativnih bremen, je ob sprejemu zakonodaje junija lani napovedovalo ministrstvo za finance.

Mitja Tomažinčič, direktor investicijskega bančništva in skrbniških storitev v NLB, ki je ta teden kot prva razkrila cenik, pričakuje, da bi lahko stranke v prvih dveh letih odprle okoli 30 tisoč INR računov. Na ta način bi se lahko na slovenski kapitalski trg prelilo dodatnih 500 milijonov evrov. Kot možno težavo, ki bi lahko zavrla interes vlagateljev, izpostavlja morebitno preskopo ponudbo na ljubljanski borzi.

Spodaj je Forbesov vodič – vse, kar morate vedeti pri odločanju, ali se vam splača odpreti svoj INR račun.

Kaj sploh je individualni naložbeni račun (INR)?

INR je poseben račun za vlaganje v finančne instrumente, zasnovan kot dolgoročna varčevalna shema, za katero veljaj ugodnejša davčna obravnava in preprostejši postopki odpiranja, trgovanja, itd., kot sicer pri vlaganjih v vrednostne papirje. INR računi so posebej prilagojeni manjšim vlagateljem, ki želijo postopno graditi svoj portfelj brez visokih vstopnih pragov.

Princip delovanja je tak, da odprete INR račun pri pooblaščenem ponudniku (več o teh v nadaljevanju) in kupite določeno delnico ali vložite v vzajemni sklad. Četudi delnice prodate, ne plačate 15-odstotnega davka na kapitalski dobiček, ampak se davek obračuna šele ob dvigu sredstev z INR računa. Če sredstva na računu ohranite 15 let, so oproščena davka.

Kdo lahko odpre INR?

Odpre ga lahko fizična oseba, ki je davčni rezident Slovenije. Račun lahko odprejo tudi mladoletne osebe oziroma v njihovem imenu starši oziroma zakoniti zastopniki.

Za otroke, mlajše od 15 let, postopek v celoti izvedejo starši oziroma skrbniki, če pa je otrok star med 15 in 18 let, mora biti ob odpiranju računa navzoč tudi otrok.

Kje bo mogoče odpreti INR račun?

To bo znano 5. marca, ko bo Agencija za trg vrednostnih papirjev (ATVP) vzpostavila register ponudnikov. Za zdaj je sodelovanje napovedalo že nekaj bank in borznoposredniških družb. Neuradno se pričakuje okoli sedem ponudnikov. INR račune so že napovedali NLB, OTP, BKS, Ilirika, Generali Investments, družba za finančno svetovanje in upravljanje premoženja JonatanMars, omenja pa se tudi Triglav sklade.

Na AVTP menijo, da bodo prvi INR računi začeli delovati kmalu po vzpostavitvi registra. Na NLB napovedujejo, da bodo sistem predvidoma vzpostavili v ponedeljek, 9. marca.

Ali lahko imam več INR računov (na primer pri več ponudnikih)?

Ne. Osnovno pravilo je en INR na osebo pri enem ponudniku hkrati.

Pomembno dejstvo je tudi, da boste lahko INR odprli le enkrat v življenju. V primeru prenosa boste lahko imeli začasno odprta tudi dva INR računa pri dveh različnih ponudnikih, ampak le za prenos sredstev med računoma. V tem času ne bodo dovoljenje transakcije.

Kolikšni bodo stroški?

Ponudniki morajo cenike razkriti, ko bodo računi v veljavi. Za zdaj je to naredila le NLB, drugi pa še ne.

Pri največji banki pri nas bo odpiranje in vodenje INR računov brezplačno. Provizija za elektronsko trgovanje prek INR bo 0,3 odstotka od vrednosti transakcije oziroma minimalno en evro. Letos bo trgovalna provizija še dodatno znižana na 0,15 odstotka oziroma minimalno 0,5 evra. Za primerjavo, na trgovalnem računu je trgovalna provizija 0,5 odstotka od vrednosti posla oziroma minimalno šest evrov.

V primeru nakupa ljudske obveznice prek INR v višini deset tisoč evrov bo letni strošek novega posebnega računa 13,39 evra oziroma slabih deset evrov manj kot pri trgovalnem računu, pravijo na NLB.

Po zakonu bodo morali ponudniki enkrat letno objaviti podatke o stroških za tipske primere (torej za košarico običajnega vlagatelja, ki jo določi ATVP).

Kam bom lahko vlagal prek INR računa?

Vlagali boste lahko v delnice, obveznice, zakladne menice, enote kolektivnih naložbenih podjemov za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (skladi) in ETF, ki kotirajo na organiziranih trgih ali drugem večstranskem sistemu trgovanja v EU, Evropskem gospodarskem prostoru (EGP) ali Organizaciji za gospodarsko sodelovanje in razvoj (OECD).

Pomembno je dodati – ponudnik INR računov ni zavezan, da ponuja nabor vseh možnosti za vlaganje v okviru INR. Lahko ima na voljo le delnice ali pa vzajemne sklade.

Koliko bom lahko vplačal?

V prvem letu po odprtju INR računa boste lahko vplačali do 20 tisoč evrov, v naslednjih letih pa po pet tisoč evrov letno. Ob tem boste lahko v okviru posebnega podračuna vsako leto še po pet tisoč evrov vložili v slovenske finančne instrumente oziroma izdaje Republike Slovenije. Eden takšnih primerov je ljudska obveznica. Dodatnih pet tisoč evrov vložka v slovenske finančne instrumente ne velja v prvem letu.

Največja skupna vsota vplačil je 150 tisoč evrov. V ta znesek se ne štejejo donosi.

So vplačila obvezna?

Ne. Vplačujete po lastni presoji in v okviru dovoljenih zneskov. Odprtje računa vas ne zavezuje k vplačilom.

Za koga bodo primerni INR računi oziroma kakšnemu vlagatelju se bo splačal?

Luka Gubo, izvršni direktor borznoposredniške družbe JonatanMars Invest, meni, da bo INR primeren za vse dolgoročne investitorje oziroma varčevalce. Po njegovi oceni ni primeren za kratkoročne naložbe, saj ni visoke dodane vrednosti za kratkoročno varčevanje. Nekateri ga bodo uporabljali kot varčevanje za pokojnino, drugi za otroke, saj lahko starši odprejo INR tudi za otroka, še meni Gubo.

Ali lahko na INR prenesem obstoječe delnice, ETF ali sklad?

Ne. Vplačila so možna le v denarju.

Obstajata dve izjemi. Prva je dedovanje ali mirovanje računa. Ob dedovanju oziroma mirovanju računa (smrt vlagatelja ali dolgotrajna neaktivnost) je mogoče finančne instrumente prenesti z INR računa na običajen trgovalni račun.

Druga izjema pa so delnice iz preoblikovanja Vzajemne. Upravičenci, ki bodo prejeli delnice v okviru preoblikovanja Vzajemne, jih bodo lahko neposredno prenesli na svoj INR račun.

Ali bo vlagatelj sredstva upravljal sam ali bo to zanj delal ponudnik?

Predvideni sta dve možnosti upravljanja sredstev:

• imetnik INR računa lahko samostojno upravlja sredstva na računu in odda ponudniku naročilo za nakup ali prodajo;
• ponudnik INR v okviru storitve gospodarjenja s finančnimi instrumenti upravlja sredstva v imenu imetnika INR.

Pri tem ni nujno, da bo nek ponudnik ponujal obe storitvi. Pri NLB, denimo, so že dejali, da bodo ponujali le  le možnost samostojnega trgovanja.

Bodo stroški višji, če boste kupovali tuje, evropske delnice?

Da. V tem primeru slovenski ponudniki sodelujejo s partnerji na posameznih borzah, ki poberejo določen odstotek posredništva in poravnave. Kolikšen bo ta, še ni jasno in bo odvisen od posameznega ponudnika.

Kako bo z davki?

Obdavčen bo le donos na INR, in sicer z enotno 15-odstotno davčno stopnjo. Plačali pa ga boste ob dvigu sredstev, ne ob vsaki prodaji delnic oziroma drugih instrumentov. Če 15 let od odprtja INR računa ne boste izplačevali sredstev in/ali prejetih donosov, ob prodaji ne boste plačali davka.

Primer: če boste prek INR vložili 20 tisoč evrov in se boste po desetih letih, ko bo vrednost naložb narasla na 28 tisoč evrov, odločili za izplačilo, boste za donos v višini osem tisoč evrov plačali 15-odstotni davek. V tem primeru bo to 1.200 evrov, vaš neto donos pa 6.800 evrov.

Za primerjavo, pri dividendah je davčna stopnja 25-odstotna.

Ljubljanska borza je izračunala razliko med vlagateljem, ki vlaga prek klasičnega trgovalnega računa, in tistim, ki vlaga prek INR. Predpostavila je, da sta oba na začetku vložila 20 tisoč evrov in nato vsako leto še po 10 tisoč evrov letno, torej najvišji možni znesek, ki ga lahko vložiš prek INR. Skupno vplačilo pri obeh bi bilo po 13 letih 150 tisoč evrov. Ob devetodstotni letni donosnosti in zamenjavi celotnega portfelja na štiri leta bi bilo po 20 letih izplačilo vlagatelju z INR računom za 178 tisoč evrov višje.

Kaj se zgodi, če nisem več davčni rezident Slovenije?

Zakon pozna možnost mirovanja oziroma zamrznitev, vendar morate v tem primeru izprazniti račun. Ob tem morate plačati 15-odstotni davek.

Račun lahko miruje največ deset let.

Kdo izračuna davek in kdo poroča finančni upravi?

Vse opravi ponudnik računa, ki izračuna dohodnino kot davčni odtegljaj in uredi poročanje. Vlagatelj se z INR izogne klasičnim napovedim in obračunom, ki jih je treba oddajati v začetku leta.

Kako je z davki pri dividendah iz tujine?

Pri tujih dividendah država izvora pogosto pobere “davek na viru”, ki ga je težko dobiti nazaj. Prednost INR, kot so pojasnili pri NLB, je, da vlagatelju v Sloveniji praviloma ni treba doplačati med tujim davkom in slovenskim davkom na kapitalski dobiček, kar bi moral pri navadnem trgovalnem računu.

Kaj pa, če imamo delnico podjetja, ki čez čas postane “neprimerna” (na primer, če preseli sedež v državo zunaj nabora, ki ga dopušča zakon o INR)?

Kot pravi član uprave NLB Skladi Blaž Bračič, boste morali v tem primeru delnico takšnega podjetja odprodati. Skladnost se bo preverjala periodično.

Kaj se zgodi, če imetnik računa INR umre?

V primeru smrti lastnika INR računa se ta ne prenese na dediče, ampak se dedičem sredstva izplačajo v denarju in se nakažejo na njihov transakcijski račun.

Druga možnost je, da dedič finančne instrumente prenese z INR pokojnika na svoj trgovalni račun, pri čemer se takšen prenos šteje kot izplačilo z INR, kar pomeni, da bo moral plačati davek, če še ni minilo 15 let od odprtja.

Prenos finančnih sredstev z INR pokojnika na INR dediča pa ni možen.

Če dedič finančnih instrumentov ne prenese na trgovalni račun, jih ponudnik proda po postopku, v rokih in po ceni, kot je določeno v zakonu, dediču pa se izplača denar.

Ali so sredstva na INR lahko predmet izvršbe?

Da. V zakonu o individualnih naložbenih računih piše, da so sredstva na INR računu lahko predmet izvršbe, pri tem pa se smiselno uporabljajo določbe zakona, ki ureja osebni stečaj oziroma zakona, ki ureja izvršbo in zavarovanje. Poleg tega denar na INR računu ne more biti predmet zastavne pravice, druge obremenitve ali posojanja.