Zakaj je Krka v nekaj dneh izgubila znaten del borzne vrednosti

Tečaj delnice Krke po več mesecih rasti v zadnjih dveh tednih izgublja vrednost. Od vrha, ko se je trgovanje z njeno delnico 26. septembra končalo pri 221 evrih, se je oddaljil za 20 odstotkov in danes čez dan za nekaj časa padel na 174 evrov. Ob objavi članka se tečaj pobral in se povzpel čez 190 evrov, z njo pa je bilo ob 14.30 sklenjenih za dobrih šest milijonov evrov poslov.

Profesor z Ekonomske fakultete Univerze v Ljubljani Aljoša Valentinčič je na družbenem omrežju Linkedin zapisal, da je padec izbrisal 1,5 milijarde tržne kapitalizacije novomeškega farmacevta.

Kaj je razlog za takšne spremembe?

Petinskega padca vrednosti delnice, vsaj po zadnjih polletnih rezultatih Krke, ki so bili rekordni, marsikdo ni pričakoval. Julija so sporočili, da je polletna prodaja prvič presegla milijardo evrov, ocenjena rast prodaje izdelkov in storitev znaša 7 odstotkov, ocenjena rast čistega dobička pa 11 odstotkov. Do konca leta so si za cilj postavili dve milijardi evrov od prodaje izdelkov in storitev ter 365 milijonov evrov čistega dobička.

Po oceni Valentinčiča je vzrok mogoče iskati v napovedi ruskega predsednika Vladimirja Putina, da bo podržavil tuje premoženje v Rusiji, če se bo z zaplenjenim ruskim premoženjem v tujini obnavljala Ukrajina. Mimogrede, uporabo zamrznjenega ruskega premoženja za financiranje nadaljnje podpore Ukrajini je, podobno kot večina članic EU, podprla tudi Slovenija. Finančni minister Klemen Boštjančič je sicer dodal, da bo treba pred tem odgovoriti še na “vrsto kompleksnih pravnih vprašanj”.

Rusija je za Krko največji posamični trg in še naprej raste. Ob polletju so tam prodali za 218,6 milijona evrov izdelkov, kar je 12 odstotkov več kot v enakem lanskem obdobju.

V strukturi celotnih polletnih prihodkov od prodaje ruski trg predstavlja 21 odstotkov. Valentinčič je še spomnil na skop in nevsebinski odgovor Krke. Na vprašanje Financ, kakšna so tveganja, ali so se zaradi nove Putinove grožnje povečala in kakšen je načrt B oziroma krizni scenarij, če se grožnje o nacionalizaciji uresničijo, so le na kratko zapisali, da so z odlokom Putina seznanjeni.

Končali 17-letni spor

Krka je sicer pred dnevi tudi sporočila, da so končali 17-letni spor z Evropsko komisijo glede zdravila perindopril. Iz farmacevta so za Forbes Slovenija pojasnili, da odločitev ne bo imela finančnega učinka oziroma posledic za Krko”, desetmilijonsko kazen pa so plačali že pred leti.

Ena od možnosti za padec vrednosti delnice je tudi v unovčevanju dobička ob visoki rasti tečaja. Delnica je od začetka leta do rekordne vrednosti 26. septembra pridobila več kot 50 odstotkov vrednosti.

Skupaj z delnico Krke je v zadnjih dneh izgubljal tudi osrednji indeks blue chip delnic SBI TOP. V prvi polovici letošnjega leta je omenjeni indeks, kjer so združena najuspešnejša slovenska podjetja, pridobil 35 odstotkov. V zadnjem mesecu je izgubil okoli pet odstotkov.